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葡京在线棋牌中心:机构和民众对政府债券的需求仍然很大

时间:2020/6/16 22:08:22   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:自“新王冠”疫情在全球爆发以来,许多新兴市场国家的央行像发达市场央行一样大幅降息,并开始尝试量化宽松(QE)或收益率曲线控制(YCC)。根据渣打银行(Standard Chartered)的研究,近11家新兴市场央行已开始实施某种形式的量化宽松,在一定程度上稳定了收益率曲线。目前...
自“新王冠”疫情在全球爆发以来,许多新兴市场国家的央行像发达市场央行一样大幅降息,并开始尝试量化宽松(QE)或收益率曲线控制(YCC)。根据渣打银行(Standard Chartered)的研究,近11家新兴市场央行已开始实施某种形式的量化宽松,在一定程度上稳定了收益率曲线。目前,债券购买规模仍仅占GDP的3%左右。

传统上,发达国家更多地将量化宽松等非常规政策视为金融创新工具,因为市场认为发达国家的央行拥有更多信贷。新兴经济体很少使用这些工具。除了中央银行的部分信贷和独立性的缺乏,资本外流的风险和低水平的外汇储备也限制了量化宽松在新兴市场的有效性。相对而言,泰国目前处于比较有利的地位,而南非、墨西哥和哥伦比亚可能面临较大的风险。

渣打银行(Standard Chartered)全球研究主管罗伯逊(Robertson)对记者表示:“关于新兴市场央行是否也能参与量化宽松的争论越来越多。例如,越来越多的新兴市场央行开始实施某种形式的量化宽松,包括韩国、印尼和印度。我们认为,央行将不得不加大控制债券收益率的努力,以维持较低的融资成本。量化宽松已成为新的常态,YCC也将很快在发达和新兴市场得到更广泛的应用。”

目前,中国央行已经不可能推出量化宽松,YCC也有点遥不可及。“放水养鱼”仍然是主要思想。中国社会科学院院士余永定近日对记者表示:“机构和民众对政府债券的需求仍然很大。因此,中央银行需要做的是使用更宽松的货币政策,为财政扩张提供一个有利的货币环境。”


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